昨日，两市股指呈缩量震荡走势，均收出缩量十字星。至收盘，上证指数[2268.08 -1.07%]报2292.61点，上涨7.57点，成交437.8亿元；深成指报9303.65点，上涨28.8点，成交354.9亿元。沪综指1月上涨了4.24%，深成指也上涨了4.31%，两市股指月线收阳。那么，现在大盘是反弹“终场哨响”还是“中场休息”？业内人士认为，股指仍有下探空间。
沪综指月K线
ST板块成市场亮点
         数据显示，昨日，两市仅有旅游酒店、运输物流两板块为资金净流入；机械、银行类、通信等板块资金净流出靠前。
         ST板块成为市场中的亮点所在，板块指数以2.27%的涨幅列两市第一。132只成分股中，共有包括ST甘化[6.44 -0.16% 股吧 研报]、ST东海A[3.48 -1.69% 股吧 研报]和ST中冠A[4.98 -1.19% 股吧 研报]等在内的36只个股收于涨停。
         教育传媒板块连续第二个交易日上涨，且涨幅较上一交易日有所加大。除皖新传媒[11.02 -1.78% 股吧 研报]涨停之外，省广股份[19.88 -0.60% 股吧 研报]等个股的涨幅都超过5%。申银万国[2.24 0.45%]的分析师向阳认为，作为政策支持的重点行业，教育传媒板块后市依然存在投资机会，对于其中的一些成长型股票，可以重点关注。
        钢铁板块指数以0.92%的跌幅列两市第4名，鞍钢股份[4.54 -0.87% 股吧 研报]、八一钢铁[7.75 -1.77% 股吧 研报]等股票的跌幅超过4%。向阳表示，钢铁板块缺乏整体性机会，后市机会主要存在于个股间的并购重组。
        另外，以辽宁沿海、横琴新区、图们江和江苏沿海等为代表的区域振兴板块也均处于跌幅榜前列。该类股票均已经历了较大幅度的调整，是否会出现转机值得关注。
四因素致市场震荡
         对于昨日市场出现震荡的原因，东方证券的分析师王智强认为，首先，市场信息负面偏多，国际板已经纳入上海市金融中心建设规划，新股发行速度并未减缓，养老金暂无入市等信息决定了股指上涨乏力；
         其次，从技术上看，市场从2011年四月运行至今的规律为每下跌400点～500点，会反弹200点左右，如果这一规律不被打破，短期内市场难有好的表现。
         另外，目前市场资金面未得到好的改善。大盘股中交股份IPO启动，虽然缩股发行，但是仍然要从市场抽血50亿元，加之本周将有3520亿元逆回购到期，银行股再融资规模达到900亿元等，都对市场资金面构成考验。
         最后，从各项经济指标上看，一季度经济仍处于探底阶段，不支持股市出现持续上涨行情。
股指仍有调整压力
        向阳认为，存款准备金率调低的预期久久不能够兑现，对市场短期资金面的负面影响明显。除政策面之外，经济层面释放的消息也不理想，尤其是房地产行业的不利数据对整个产业链的影响不可忽视。市场结构方面，在反弹中热点未能成功切换，弹性较好的依然是中小市值品种，没有系统性的热点机会。短线来看，股指调整压力依然存在，操作机会不多，建议投资者谨慎观望、控制仓位。
东北证券[13.13 -4.30% 股吧 研报]的分析师王彦龙表示，从技术面上看，昨日上证指数在5日均线、10日均线区间内窄幅震荡，上有5日均线及60日均线的压制，盘面上热点散乱且没有持续活跃的板块出现，而萎缩的成交量显示出投资者参与热情不高，这都制约了股指进一步上行。
“如果板块不能有序轮动，且成交量不能有效配合放大的局面延续的情况下，股指或将扩展向下调整空间，建议投资者规避风险较高的中小市值个股，控制仓位。就现在看，还不能确定是反弹‘终场哨响’，而是反弹‘中场休息’，但之后还有望上攻，但2350点附近要减仓。”王彦龙认为。