作为一种金融创新，目前国内已审批成立了22支产业基金，绝大多数规模在100亿以上。产业基金既可融资又可投资，这区别以往政府直接投资建立国有企业的模式，它将政府注资与民营资本捆绑在一起：其成立背景，皆与地方政府有关，多数集中于区域特色经济区或产业带，而其关注的项目，原则上又属区域经济中固定资产投资部分。一种新型的政府投资经济模式正逐步在全国范围内展开。
　　值得注意的是，近日成立的蓝色经济区产业基金不仅存续期长达12年,而且刚刚成立即已达成98亿元人民币和6.9亿美元募资意向，并且签订了57个意向投资项目，约103亿元人民币。
　　政府注资带动民资与外资
　　产业基金的成立有着深厚的政府背景，如蓝色产业基金即是在国务院批复的《山东半岛蓝色经济区发展规划》这一国家战略推动下应运而生。《规划》明确提出：“通过市场化运作，设立蓝色经济区产业投资基金”。
　　蓝色产业基金积极争取政府财政资金作为引导资金，获得了省政府及省直有关部门的大力支持，在立项、项目、财政、税收、投融资政策、海域海岛开发、土地利用、对外开放等方面获得系列支持。蓝色产业基金的发起人之一——山东海洋投资公司，更是省政府批准设立，由省国资委直接监管的国有大型企业山东高速(600350,股吧)集团、山东钢铁集团、兖矿集团、新矿集团、山东省国有资产投资控股有限公司、日照港(600017,股吧)集团6家国有大型企业出资设立的。
　　但是产业基金并非只是一味“官办”。在发起人中，它便捆绑了民间与国际资源。如蓝色产业基金另两名发起人为明石投资与正大集团。明石投资隶属中国明石投资管理集团有限公司，是国内最早从事股权投资的企业之一，通过国家发改委私募股权基金管理公司资格审查备案，获得了管理全国社会保障基金、商业保险资金和设立产业基金的资格。正大集团是率先进入中国投资的知名跨国企业，其下设的正大环球投资股份公司，是负责正大集团产业投资的专业机构。该蓝色基金的三位发起人股份比例为4：3：3。其次，蓝色产业基金直接运营将主要依赖有成功经验的“投行”人士。如其境内基金管理团队中，总裁王涛曾任明石投资（北京）公司执行总裁、泛亚国际投资公司总裁。而境外基金管理团队中，总裁许亮曾任博纳影业集团首席财务官、副总裁等。两者的投资决策委员会中，不乏正大集团副总裁杨小平、明石投资董事局主席高峰、正大环球投资股份副总裁赵威、海纳宏源投资副总裁宋伟等市场人士的身影。
　　而其“母子基金”的运作模式，更是体现了融资的作用。山东海洋投资公司董事长包剑英介绍,除蓝色产业基金和境外(美元)平行基金外,基金主发起人山东海投公司还按照封闭式“母基金”的模式,将基金按照4∶6规模进行分配,40%用于直接投资,亦即从总规模300亿元中拿出180亿元,根据不同的地域、产业、项目,发起设立多个产业子基金,不断扩大融资规模、放大资金杠杆功能,有专业机构测算,“母子基金”运作模式一般放大资金规模6倍以上,这意味着“蓝基金”将撬动直接投资上千亿元。
　　全产业链投资关注两大特点
　　既是政府发起设立，其投资方向上，无可避免地要与地方经济建设相结合。
　　山东海洋投资公司董事长包剑英表示，蓝色产业基金关注重资产、强周期的产业和项目，考虑某个产业的未来发展，注重提升全产业链价值，能够成为政府公共投资的杠杆基金，这是不同于其他产业基金的独特价值。
　　蓝色产业基金将紧扣经济波动周期规律，以海洋产业转型升级为主线，培育、提炼核心竞争力，彰显自己的特色和不可替代性。核心竞争力体现在哪里？包剑英认为要体现在进入“优势”、复制“优势”和创造“优势”上，“优势”指优势产业。对蓝区现有优势产业，要积极进入，使之升级壮大；对处在区外又符合蓝区“水土”的优势产业，要科学复制，使之在蓝区落地生根；对发展潜力巨大、目前尚在萌芽状态的优势产业，要在行业政策制定初期迅速响应，按照制定政策、标准—介入项目—吸引上下游—提升集中度—打造全产业链—形成产业集群的路径，培育、创造优势产业。
　　蓝色产业基金的存续期为12年，但目标是建立可持续发展的模式。实现可持续发展的途径在于服务蓝区发展、促进产业进步、创新运作模式。如果通过蓝色产业基金的运作，实现蓝区发展可持续、产业进步可持续、运作模式可持续，也就间接实现了蓝色产业基金可持续发展的目标。通过基金本身的海内外上市，也可以实现基金持有人权益的流动性和基金自身的不断壮大。
　　据了解，在投资上,蓝色产业基金侧重于具有战略意义的规模以上投资,范围主要是盐碱地治理、围填海造地、海上风电资源利用、海水淡化、海洋装备制造、海洋矿产开发、海岛开发、产业园、科技园开发、国有企业改制等符合蓝色基金功能定位、对国计民生有重大影响力,具有战略前景项目以及具备Pre-IPO条件、变现能力强、尽快实现收益的企业项目。
　　山东社科院副院长郑贵斌认为,蓝色产业基金还具有培育战略性新兴产业、促进产业升级转型等特点,即通过瞄准世界海洋战略性新兴产业发展大势,采用“参、控、购、并”结合的手段,改造提升传统海洋产业,培育壮大战略性海洋产业。蓝色产业基金致力于抢占蓝色产业发展制高点,将半岛蓝色经济区着力发展的海洋运输物流、海洋装备制造、海洋工程建筑、海洋能源矿产、现代海洋渔业、海洋生物工程、海洋生态环保、海洋文化旅游等产业列为自己的发展取向,通过产业投资基金的整合、引领,可加速上述产业转型升级。
　　输血地方建设与高盈利预期
　　在2月8日的签约仪式上,蓝色产业基金管理公司与青岛港口投资建设(集团)有限公司、威海华东重型装备有限公司、日照港码头园区项目等12个项目签订投资协议,项目投资总额103亿元人民币。
　　据权威机构预测,到2020年,山东半岛蓝色经济区固定资产投资将超过32万亿元,这批庞大资金主要来源于市场化运作。其中,蓝色产业基金及其美元平行基金便是重要途径之一。由此来看，产业基金不可避免或多或少地承担着地方政府固定资产投资的任务，它们的功能之一，便是输血地方经济建设。
　　但同时，在目前国内顶着“官方”色彩，产业基金运作又有着许多“时利”。记者了解到,“蓝基金”目前已经与青岛、日照、威海三市实现了战略合作,与烟台、潍坊、淄博、滨州市达成合作意向。或许，许多别人难以拿到的项目，产业基金或可以借助官方的战略合作而实现。因此，产业基金还有着高盈利的预期。如蓝色产业基金相关人士表示：据专业研究机构对我国海洋产业上市公司投资回报跟踪研究，我国海洋产业上市公司的净资产收益率年均值为10%左右，产业总体盈利能力处于较高水平；此外，从收益率的年际波动情况看，海洋产业的平均收益率标准差较小，说明海洋产业盈利的稳定性较高。
　　与其他产业基金盈利模式几近相同，蓝色产业基金通过企业上市退出等制度设计，一方面对相应产业不同发展阶段的企业采用“参、控、购、并”结合的手段，迅速扩大基金资本规模、获取经营优势、提高盈利水平、增强发展能力；一方面积极寻找新的资本增长点，对具备上市条件、短期变现能力强、尽快实现收益的项目进行股权投资，通过项目管理及资本运作，推动项目发展。
　　身披红（官方）蓝色彩，蓝色产业基金能否演绎出多姿多彩的投资故事？我们拭目以待。